Diese Etappe führt zur Kölnbreinspeicher Staumauer [1931 m]: Die Kölnbreinsperre ist mit 200 m die höchste Staumauer Österreichs, eine der größten Talsperren Europas und der tiefste See Kärntens. Der Stausee speichert insgesamt 200 Mio. m3 Wasser. Mit dem Auto ist die Sperre über die Malta Hochalmstraße (mautpflichtig) zu erreichen. Im Sommer fährt ein Postbus zur Sperre (2 x wöchentlich). Hier befindet sich auch das Berghotel Malta.
Von den Kreealmen Richtung Osten dem Weg 724,51 mäßig bergab folgen, bis man zu einer kleinen Kapelle kommt. Auf dem Weg von den Kreealmen lohnt sich auf jeden Fall ein kurzer Abstecher zum Kreealmwasserfall, der über eine etwa 100 m hohe Felswand ins Tal stürzt. Der Fahrweg führt weiter Richtung Süden, am östlichen Rand des Talbodens; Wandert man noch weiter in den Talschluss hinein, dann kommt man zunächst zu einem Wildgehege und dann zum Ötzlsee. Manchmal, wenn der Weg vom eiskalten Wasser überspült ist, ist der Ötzlsee auf dem „normalen“ Weg kaum zu erreichen. Fischer freuen sich hier im Talschluss übrigens über einen hervorragenden Bestand an heimischen Bachforellen, Äschen und Saiblingen.Der Weg zum Ötzlsee ist einfach, ohne große Steigungen und kann selbst mit Kinderwagen begangen werden. Vom Ötzlsee weiter dem Fahrweg folgen. Dort den Fahrweg Richtung Süden verlassen und dem Weg 512 bergauf folgen. Der Schödersee ist ein sogenannter periodischer See , er füllt sich nur während der Schneeschmelze und nach besonders heftigen Regengüssen. Während den Schönwetterperioden im Sommer trocknet er meist vollständig aus, da er einen unterirdischen Ablauf besitzt.Auf dem ganzen Weg vom Talwirt bis zum Schödersee sind rund 50 Schautafeln verteilt, welche verschiedene Informationen über die Geschichte, Pflanzen und andere Bereiche aufzeigen. Eine Steilstufe durch den Kolmgraben bringt uns zu einer Jagdhütte. Urwüchsige Landschaft prägt hier das zum Nationalpark Hohe Tauern gehörende Gebiet. Kurz vor der Arlscharte wandern wir noch am blaugrünen Pfringer- vorbei, dann haben wir die Scharte erreicht. Eventuell kann man von hier einen kurzen, aber lohnswerten Abstecher zur Arlhöhe unternehmen. Von der Arlscharte steigen wir ein kurzes Stück auf der Kärntner Seite ab und erreichen die Abzweigung, die zum Zentralalpen- oder Tauernhöhenweg Nr. 502 und weiter zum Weinschnabel führt. Bergab führt der Weg 512 zum Kölnbreinspeicher. Weiter auf dem Weg 512 absteigen. Nach kurzer Strecke trifft man auf die untere Abzweigung des Zentralalpen- oder Tauernhöhenwegs. Auf dem Weg 502/512 steil bergab, Richtung Südwesten, zum Arlboden absteigen. Dort trifft man auf den Fahrweg zwischen der Staumauer des Kölnbreinspeicher und der Osnabrücker Hütte. Gegenüber liegt die Gedenkstätte für die verstorbenen Arbeiter beim Bau des Kölnbreinsspeichers. Kurz nach dem Abzweig: Gedenkstätte/Kölnbreinspeicher befindet sich südlich des Weges, auf einer kleinen Halbinsel, eine Gedenkstätte für die beim Bau des Speichersees verstorbenen Arbeiter. Weiter geht es Richtung Osten bis man zum Kölnbreinstüberl kommt. Von hier ist es dann nicht mehr weit zur Kölnbreinspeicher Staumauer.